レバレッジ型投信やレバレッジ型ＥＴＦというのが、このごろ人気があるそうです。
しかしこのレバレッジ型投信、長期保有すればするほど値段が下がっていく可能性が高まるってご存知ですか？
ちゃんと目論見書にも記載されているのですが、きちんと読み込んでいますか？
よく知らないで買うと、「こんなはずじゃなかった」大損をするかもしれません。
レバレッジ型投信とは？
レバレッジ型投信を簡単に言うと、ある原資産（日経平均など）に対してレバレッジ（倍率）をかけたリターンが見込める商品です。
たとえば、日経平均を原資産とするレバレッジ型投信を購入すると、日経平均が２倍になれば、レバレッジ型投信は４倍（レバレッジ２倍のとき）、もしくは６倍（レバレッジ３倍のとき）のリターンが見込めます。
レバレッジは一般的には２倍のものが多いですが、３倍など、より大きなレバレッジを聞かせている投信やＥＴＦもあります。
日経平均が２倍になると４倍・６倍などのリターンが見込める半面、半分になると０になってしまいます。
下落した場合も２倍の効果があるからです。
日経平均が半分になった場合、▲50％×２＝▲100％となり、０になるわけです。
なぜ長期で投資すると値段が下がりやすいのか
レバレッジ型投信は長期で保有すると値段が下がりやすいと言われています。
なぜそうなるのか？
パターン別に考えていきましょう。
注：下記計算はレバレッジ２倍としたものです。
①10％の上昇、10％の下落を１日置きに10日繰り返した場合
レバレッジ無し：
１×（1.1×0.9）×（1.1×0.9）×（1.1×0.9）×（1.1×0.9）×（1.1×0.9）
＝0.96
レバレッジあり：
１×（1.2×0.8）×（1.2×0.8）×（1.2×0.8）×（1.2×0.8）×（1.2×0.8）
＝0.815
②10％の上昇、5％の下落を１日置きに10日繰り返した場合
レバレッジ無し
１×（1.1×0.95）×（1.1×0.95）×（1.1×0.95）×（1.1×0.95）×（1.1×0.95）
＝1.246
レバレッジあり
１×（1.2×0.9）×（1.2×0.9）×（1.2×0.9）×（1.2×0.9）×（1.2×0.9）
＝1.469
③10％の上昇５％の下落を５回繰り返した後、
10％の上昇10％の下落を１０回繰返した場合
レバレッジなし
1.246×0.96×0.96＝1.148
レバレッジあり
1.469×0.815×0.815＝0.975
④100％の上昇の翌日、50％の下落をした場合。
レバレッジなし
１×２×0.5
＝１
レバレッジあり
１×３×０
＝０
レバレッジ型投信、ＥＴＦは、「上昇相場では強いが、変動のない相場では弱く、急落による影響はとてつもなく大きい」ということがわかったと思います。
相場の急落、長期にわたる変動のない相場など、レバレッジ投信にとっては良くない環境というのはしょっちゅう発生します。
レバレッジ投信・ＥＴＦというのは、これから短期の間に確実に上昇相場がやってくると確信できる場合に購入する投資の上級者向けの商品です。
安易に手を出すのは「要注意」な商品なのです。
